併購專欄
# 買方指南
企業併購流程大揭密：從策略規劃到交割全環節解析
發布日期: 2025-08-11
企業併購（M&A）作為企業成長與轉型的關鍵策略，涵蓋了複雜且連貫的多階段流程。對買方來說，從策略規劃、標的搜尋、初步接觸到簽署保密協議（NDA）、盡職調查、意向書（MOU/LOI）與條件設計，直至談判、協議簽署、交割與整合，每一步都蘊含豐富專業知識與技巧。好氏資產管理以多年協助企業買方的實務經驗，系統梳理全流程要點，協助您掌握交易節奏與風險，提升併購成功率與後續整合效能。
1. 買方M&A策略規劃
企業併購首重策略明確，沒有清晰的併購策略，併購往往流於盲目或事倍功半。
2. 標的搜尋與初步接觸
標的搜尋
3. 簽署NDA與盡職調查要點
簽署NDA（保密協議）
4. 意向書與條件設計
意向書（LOI/MOU）
5. 談判與協議簽署
6. 交割與後續整合（PMI）
交割流程
企業併購流程從策略規劃到交割後整合，每一環節都關乎交易成功與否。作為買方，在專業顧問團隊的全程輔助下，採用系統化流程，更有效控制風險，實現併購目標。好氏資產管理秉持專業、細緻與高效，為買方提供戰略規劃、標的搜尋、法律稅務盡職調查、條件談判、交割及後續整合的全方位支持，成為企業併購道路上不可或缺的最佳夥伴。
1. 買方M&A策略規劃
企業併購首重策略明確，沒有清晰的併購策略，併購往往流於盲目或事倍功半。
- 目標設定：定義併購目的，如擴大市占、技術補強、產品線延伸、供應鏈整合或多角化經營。
- 資源評估：衡量自有財務實力、融資能力與內部執行團隊配置，確保併購後可持續整合。
- 產業與標的研究：基於核心競爭力與長期規劃，分析產業趨勢、市場機會與潛力標的類型。
- 風險管理與退出計劃：預設可能風險情境及應對措施，建立退出或轉型路線圖。
2. 標的搜尋與初步接觸
標的搜尋
- 廣泛資料收集：善用併購媒合平台、產業協會、財務顧問網絡、競爭對手分析和市場調查，找尋潛在標的。
- 標的篩選：依據產業適配度、財務健康度、管理團隊品質、技術與產品配合度等設定評估指標，篩選符合企業目標的目標公司。
- 匿名詢問與保密洽談：為保護敏感資訊及評估市場反應，透過保密協議前的非正式溝通了解標的情況。
- 展現誠信與專業形象：以合理、專業的態度建立買方誠信與信譽，為後續洽談奠定良好基礎。
3. 簽署NDA與盡職調查要點
簽署NDA（保密協議）
- 適時簽署：在正式交換敏感資料前，須簽訂NDA以保障資訊安全和雙方權益。
- 協議內容重點：明確資料保密範圍、使用限制、保密期間及違約賠償責任。
- 範疇全面：涵蓋財務、法律、稅務、營運、技術、人力資源等多面向，全面評估標的真實狀況與潛在風險。
- 專業分工：由顧問團隊協調財務會計師、法律律師、稅務專家等專業力量，確保調查深度與精準度。
- 資料管理：建立資料系統，實現資料閱覽、權限層級設置與訪問記錄追蹤，提高安全與效率。
4. 意向書與條件設計
意向書（LOI/MOU）
- 意義：明確雙方在交易中的意向，設定價金範圍、主要條件與交易架構。
- 非最終合約：意向書是後續談判與盡職調查的基礎，可視案件需求設定斡旋金機制。
- 關鍵條款：包含交易金額、交易結構、盡職調查範圍、排他期、保密協定等。
- 價金支付結構：包含現金支付、分期付款、績效掛鉤條款（Earn-out）等，多面向平衡雙方風險與利益。
- 違約責任與保證條款：規定保證事項、違約賠償及價金調整機制，保障買方利益。
- 稅務負擔分攤：明確規範稅務責任及未來可能補稅等風險責任分配。
5. 談判與協議簽署
- 策略性談判：買方在價格之外，需兼顧交易條件、法律風險與整合便利性，靈活運用讓步策略提升方案吸引力。
- 多方專業參與：律師團隊把關合約條款，財務與稅務顧問分析風險，確保合法合規並優化稅務結構。
- 談判階段性目標設定：釐清談判焦點，避免話題散亂，促進高效率協商。
- 正式合約簽署：完成交易條款細節洽談後，雙方簽署正式買賣協議，並規劃交割流程。
6. 交割與後續整合（PMI）
交割流程
- 交割文件與條件核對：確保所有合約、權利義務文件、資金交付符合協議要求。
- 股權或資產交割登記：完成法定程序，如股權轉讓登記、資產過戶等。
- 資金支付及相關法定申報：稅務申報、資本變更公告等。
- 整合戰略制定與執行：人員、文化、系統、流程融合，確保業務連續與價值最大化。
- 績效指標追蹤：設定關鍵指標（KPI），評估整合效果及及時調整策略。
企業併購流程從策略規劃到交割後整合，每一環節都關乎交易成功與否。作為買方，在專業顧問團隊的全程輔助下，採用系統化流程，更有效控制風險，實現併購目標。好氏資產管理秉持專業、細緻與高效，為買方提供戰略規劃、標的搜尋、法律稅務盡職調查、條件談判、交割及後續整合的全方位支持，成為企業併購道路上不可或缺的最佳夥伴。