併購專欄
# 併購指南
台灣及全球併購市場趨勢觀察及未來展望
發布日期: 2025-08-11
2025年，全球經濟與政策環境快速變動，併購（M&A）已成為企業布局未來、整合資源與跨國轉型的核心工具。不論是地緣政治風險、利率調整、金流壓力還是科技新局。哪些產業最熱門？哪些標的成為轉型關鍵？本篇彙整全球與台灣市場最新數據，搭配好氏資產管理顧問分析，協助您在變局中找到決策方向。
全球M&A市場現狀概述
1. 交易量穩健，焦點轉至價值與策略
2025年上半年，全球M&A件數呈現小幅回落，但整體交易金額仍較2024年成長15%。主要原因包含大型企業追求策略性成長、產業整併驅動規模經濟、跨國企業以M&A因應地區供應鏈調整。此外，雖然整體市值占比為近20年低點，領導企業「精選成長」與「價值管理」導向更加明確。
2. 管理層信心與流動性推升動能
根據全球投資銀行調查，47%的企業領袖認為對外擴張（如新技術引進、進入新市場）是2025年M&A的主因。貨幣與監管政策逐漸趨於明朗，資本市場流動性回升，跨國並購案尤其回暖——特別是美歐、亞太間的大型協同整併案。
3. 價值鏈分拆與轉型潮流
科技、能源、消費、物流等產業不只關注「規模合併」而是著重「價值鏈分拆」、「利基事業收購」與「資本效率再平衡」。例如美國3M分拆醫療部門上市等案，均為提升集團核心競爭力的轉型代表。
台灣M&A市場重點趨勢
1. 科技產業為併購主軸，國際布局加速
2024–2025年間，台灣大型科技公司積極透過跨國併購升級供應鏈、擴展海外市場。例如大聯大併購加拿大IC分銷商Future Electronics與友達光電收購德國汽車電子公司，均展現台灣企業產業升級願景。
2. 綠能、生醫、金融業成熱點
受政府推動綠能、ESG及產業升級政策影響，太陽能、風能及電池等可再生能源領域的併購交易快速成長。生技醫療、金融業（如永豐、台新兩大金控及區域銀行合併）更因產業整合需求出現多宗交易案。
3. 中小型創新和電商整併升溫
除大型案外，電子商務、AI、雲端、數據、物流、TMT（科技、媒體、通信）領域的中小型標的收購活絡。台灣本地企業不僅吸引國際資金，更積極出海，進軍東南亞、日本等新興市場。
4. 法規趨嚴，東亞與中資監管加強
新修訂《企業併購法》、《外人投資條例》針對陸資與敏感產業加強審查與舉證門檻，未來跨境結構與合規議題將更受重視。
熱門產業、潛力標的分析
1. 科技與新興數位產業
2. 生技醫療與健康照護
3. 綠能、能源轉型
4. 金融服務、Fintech、電商物流
政策、資金、市場變化帶來的影響
1. 利率與融資環境改善，驅動並購資金活絡
2024下半年起，全球各大央行貨幣政策逐漸鬆動，利率下調降低企業融資成本，配合大量私募基金（PE）資金「Dry Powder」壓力，帶動各區域重要併購案加速進行。
2. 地緣政治促成供應鏈重新洗牌
美中貿易、歐美政策調整，促使全球供應鏈朝「多元化、在地化」發展。台灣企業靠M&A進行供應鏈升級、產能移轉，與東南亞、日韓產業合作數量明顯上升。
3. 法規趨嚴與合規壓力升高
台灣政府調整兩岸投資管制、外資投審政策，企業跨境併購需留意稅負設計、競業法（公平會）、資料隱私與外資併購限制。
4. ESG與產業轉型驅動新題材
ESG（環境、社會、治理）要求加深，促使企業加快綠能轉型、碳排數據管理、永續品牌整合。新世代領導人多強調創新與社會責任，促使新經濟標的價值提升。
未來市場預測與行動建議
1. 2025下半年—2026年M&A市場展望
專業併購夥伴，決勝變局趨勢
2025年起，M&A不僅是規模公司的選項，亦成為所有欲轉型、升級與國際化的企業家必修之路。在資本、人才、科技、規模與規範競逐的新時代，抓住趨勢就是掌握商機。好氏資產管理以最前線的市場洞察與全方位併購顧問力，陪您預見風潮、嚴控風險、創造併購最大價值。
全球M&A市場現狀概述
1. 交易量穩健，焦點轉至價值與策略
2025年上半年，全球M&A件數呈現小幅回落，但整體交易金額仍較2024年成長15%。主要原因包含大型企業追求策略性成長、產業整併驅動規模經濟、跨國企業以M&A因應地區供應鏈調整。此外，雖然整體市值占比為近20年低點，領導企業「精選成長」與「價值管理」導向更加明確。
2. 管理層信心與流動性推升動能
根據全球投資銀行調查，47%的企業領袖認為對外擴張（如新技術引進、進入新市場）是2025年M&A的主因。貨幣與監管政策逐漸趨於明朗，資本市場流動性回升，跨國並購案尤其回暖——特別是美歐、亞太間的大型協同整併案。
3. 價值鏈分拆與轉型潮流
科技、能源、消費、物流等產業不只關注「規模合併」而是著重「價值鏈分拆」、「利基事業收購」與「資本效率再平衡」。例如美國3M分拆醫療部門上市等案，均為提升集團核心競爭力的轉型代表。
台灣M&A市場重點趨勢
1. 科技產業為併購主軸，國際布局加速
2024–2025年間，台灣大型科技公司積極透過跨國併購升級供應鏈、擴展海外市場。例如大聯大併購加拿大IC分銷商Future Electronics與友達光電收購德國汽車電子公司，均展現台灣企業產業升級願景。
2. 綠能、生醫、金融業成熱點
受政府推動綠能、ESG及產業升級政策影響，太陽能、風能及電池等可再生能源領域的併購交易快速成長。生技醫療、金融業（如永豐、台新兩大金控及區域銀行合併）更因產業整合需求出現多宗交易案。
3. 中小型創新和電商整併升溫
除大型案外，電子商務、AI、雲端、數據、物流、TMT（科技、媒體、通信）領域的中小型標的收購活絡。台灣本地企業不僅吸引國際資金，更積極出海，進軍東南亞、日本等新興市場。
4. 法規趨嚴，東亞與中資監管加強
新修訂《企業併購法》、《外人投資條例》針對陸資與敏感產業加強審查與舉證門檻，未來跨境結構與合規議題將更受重視。
熱門產業、潛力標的分析
1. 科技與新興數位產業
- AI / 半導體 / 晶圓材料
- 資安技術、雲服務、SaaS、智慧製造、工業自動化（IIoT）
2. 生技醫療與健康照護
- 生醫技術、醫療器材、遠距醫療
- 品牌及通路整合
3. 綠能、能源轉型
- 可再生能源（太陽能、風能、儲能、智慧電網）
- 節能方案、碳權管理、新能源汽車零組件
4. 金融服務、Fintech、電商物流
- 金融科技（數位銀行、支付、保險科技）
- 電商與智慧物流/配送、供應鏈管理
政策、資金、市場變化帶來的影響
1. 利率與融資環境改善，驅動並購資金活絡
2024下半年起，全球各大央行貨幣政策逐漸鬆動，利率下調降低企業融資成本，配合大量私募基金（PE）資金「Dry Powder」壓力，帶動各區域重要併購案加速進行。
2. 地緣政治促成供應鏈重新洗牌
美中貿易、歐美政策調整，促使全球供應鏈朝「多元化、在地化」發展。台灣企業靠M&A進行供應鏈升級、產能移轉，與東南亞、日韓產業合作數量明顯上升。
3. 法規趨嚴與合規壓力升高
台灣政府調整兩岸投資管制、外資投審政策，企業跨境併購需留意稅負設計、競業法（公平會）、資料隱私與外資併購限制。
4. ESG與產業轉型驅動新題材
ESG（環境、社會、治理）要求加深，促使企業加快綠能轉型、碳排數據管理、永續品牌整合。新世代領導人多強調創新與社會責任，促使新經濟標的價值提升。
未來市場預測與行動建議
1. 2025下半年—2026年M&A市場展望
- 全球企業將加速跨境併購，特別是科技、綠能、生技、數位金融等領域。主因為產業轉型、供應鏈調整及持續的併購資金壓力。
- 台灣企業須把握「海外併購」及「在地化創新標的」雙主軸：一方面提升國際競爭力，一方面佈局東南亞及新興市場。
- 私募基金、家族辦公室出手頻率將上升，尋找成長性佳、現金流穩定與具ESG潛力的標的公司。
- 產業盤點與價值定位：定期檢核公司核心競爭力、價值鏈定位，預做併購或被併購準備。
- 強化合規、稅務與交易設計能力：跨境M&A合乎全球政策、轉嫁稅負、管理法律風險，是提升成交率與交易價值的關鍵。
- 建立專業M&A團隊：策略、產業、財務、稅務、法律全方位諮詢，才能確保每階段併購過程高度安全且落地整合。
- 善用產業顧問與平台媒合資源：好氏資產管理不僅協助標的篩選與產業分析，更能協調各環節、設計交易結構、同步追蹤整合進度，為您的國際與在地M&A加值。
專業併購夥伴，決勝變局趨勢
2025年起，M&A不僅是規模公司的選項，亦成為所有欲轉型、升級與國際化的企業家必修之路。在資本、人才、科技、規模與規範競逐的新時代，抓住趨勢就是掌握商機。好氏資產管理以最前線的市場洞察與全方位併購顧問力，陪您預見風潮、嚴控風險、創造併購最大價值。